孔泉有限公司

电器板块今日表现活跃，截止收盘，电器板块涨1.22%，涨幅居前。个股涨多跌少，英威腾涨停领涨，中利科技涨6.55%，江特电机、圣阳股份和鑫龙电器涨幅超过4%，万里股份涨3.64%，广电电气、东方电热、中恒电气、大连电瓷和温州宏丰涨幅超过2%，科华恒盛涨1.81%；百利电气跌1.13%，科大智能跌2.21%垫底。
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　安排财政补贴265亿元，启动推广符合节能标准的空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器，推广期限暂定一年。下半年行业增速较好，继续推荐龙头。

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　新一轮家电能效补贴政策的出台，将进一步引导高效节能产品消费，推动家电产业结构升级，带动行业走出目前的低迷。

 

　　国泰君安表示，预计在补贴出台前内销出货或略压抑，而补贴实施后出货增长将显著。大家电在一季度内销调整之后，二季度出货明显改善，三四季度将实现两位数的增长，增速逐季提升。维持下半年冰洗彩电内销增速有望提升至10%-15%的判断，空调提升至25%以上。

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维持对政策受益和推荐的判断，整机受益顺序为空调、彩电、冰洗与热水器，首推龙头格力、海尔、美的与海信，当前动态PE均在10x上下。零部件企业中三花最为受益。

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　中金公司表示，空调补贴细则和平板电视补贴细则出台，补贴将有利于产品销量和行业盈利能力提升。此外，经过近期对珠三角空调产业链进行调研，认为空调行业竞争格局改善效果明显，空调均价提升将带动行业盈利能力的提升。重点推荐产品竞争力型企业格力电器、海信电器、青岛海尔。此外可关注受益高能效变频空调带动电磁膨胀阀需求增加的三花股份。港股继续推荐海尔电器、创维数码，另外具备上下游产业链整合优势且前期在互联网电视上投入领先的TCL多媒体也值得关注。